京东物流“美化”财报“谋求上市”

发布时间:2020-05-03 14:12:00

京东物流收购新宁物流10%股权的消息,引发了市场对京东物流寻求A股上市的猜测。仔细对比,京东物流估值在600-800亿元之间,新宁物流市值48亿元,成交量相差巨大。很难借。不过,在美国上市的条件是完全符合的。此外,科技创新板的开通在即,这也为京东物流在A股上市打开了大门。

京东物流收购新宁物流10%股权的消息,引发了市场对京东物流寻求A股上市的猜测。仔细对比,京东物流估值在600-800亿元之间,新宁物流市值48亿元,成交量相差巨大。很难借。不过,在美国上市的条件是完全符合的。此外,科技创新板的开通在即,这也为京东物流在A股上市打开了大门。

如果京东物流在2019年上市,合理的估值区间是多少?根据《红色周刊》记者的估算,如果以控股的基准PS计算,京东物流的估值为844亿元。一些专业投资者表示,如果京东仓储的供应链服务优势得以增加,估值900亿元是合理的。

《红色周刊》记者从京东物流内部人士处了解到,京东物流正在降低人力资源和办公成本,正在迅速拓展各项业务,特别是在产品推广方面,有着翻番的硬性目标。

京东物流正在创造盈利条件,从去年完成的组织架构可以看出。京东物流此前的主要组织架构为:物流开放业务部、物流规划发展部、仓储物流部、大宗物流部等,调整后为:七区、云仓、服务+、跨境、冷链、快递等部门。可见,升级后的体系结构已由“面向操作”向“面向操作”转变。业务的每一部分都分别面向市场,吸引客户。业务的每一部分最终都将面对第三方客户,而不是京东商城。

据上述京东物流人士透露,京东物流近期的人事调整也正以此为核心。公司将经营相关业务部门人员减少一半,并将集团的经营职能分配到华北、华东、华南等7个地区。

《红色周刊》记者在官网上也看到了“428”送货员日、母亲节等相关促销信息。目前,5月15日至5月31日,快递费将减少8元,普通航空邮件将减少5元。京东物流航空零部件起运价18元,折扣相当于降价28%-45%。

某知名证券公司分析师向《红色周刊》记者指出,降低人力成本、扩大单笔业务,都是为了解决亏损问题,也是为了让财务报表更健康、业务发展更具活力。然而,京东物流要想上市,就需要解决估值问题。

物流学会特约研究员杨大庆在接受《红色周刊》记者采访时表示:“京东物流一直希望自己的估值更加合理,但要解决估值问题,首先需要解决京东物流与京东商城之间的‘寄生’关系。”

然而,京东物流更难打破这种“依赖”。据上述京东物流人士介绍,京东物流成立之初的使命就是为服务。它的基因决定了它是一个服务部门。从设备、系统到人员的工作方式,都是自操作的。例如,京东物流在将其成熟的系统卖给第三方之前,却最终发现自己的系统很难适应其他业务,重新开发一套用于业务的系统。

上述京东物流人员表示:“此外,拓展单一业务并不容易。”目前,快递的时间都是按照京东商城的节奏安排的。有的地区一天三次送货,有的一天两次,有的一次送货,根据自立仓库调配的需要。这相当于一个简单的出口。但是,加入提货业务后,货物需要先返回JD物流系统,然后再发货。这需要协调现有的调度业务和重新规划在线设计和时间设计。但京东的基因是发送,所以整合目前还不成熟。”

杨大庆表示,“不过,新宁物流已经收购了一家车联网公司,京东物流和新宁物流的股权转让对于弥补京东物流的估值难题意义更大。”

市场通常会把京东物流和控股放在一起。截至5月16日,控股总市值为1369亿元。京东物流的估值能否达到的规模?对此,《红色周刊》记者用PS法进行了估算。

不过,杨大庆认为,京东和顺丰的模式是不同的。在调度业务方面,京东与顺丰的运力仍有较大差距。截至2019年2月,顺丰有52架全货机,京东只有一架。”这部分五折优惠适用于顺丰的标准。”。在仓储配送供应链服务方面,京东物流远远超过。京东物流将出售自己的系统,并按区域租赁仓库,这样可以提供更高的溢价。考虑到仓储配送供应链服务是京东物流的重要业务,京东物流900亿的估值也在合理范围内。